智通财经APP获悉，耿介证券发布研报称，当今这轮港股高潮的逻辑仍未被浮松，刻下港股商场举座估值基本处于历史平均水平隔壁，估值并未达到极点水平。往后看，该行以为在中国经济回升向好、上市公司盈利触底回升、流动性环境举座友好、科技产业逻辑催化等逻辑支抓下，中国钞票招引力有望抓续进步，鼓励港股商场行情陆续向好前进。

耿介证券主要不雅点如下：

3月18日，港股商场再度强势收涨，其中恒生指数、恒生国企指数单日分散高潮2.5%和2.8%，收盘均创近期新高。恒生科技指数单日高潮4.0%，贯通相通亮眼。1月中旬以来，恒生科技累计涨幅达43.3%，恒生国企指数和恒生指数累计涨幅相通分散高达33.0%和29.8%，在该行统计的主要商场中大幅居前。

详尽来看，本轮港股高潮的原因主要有以下三点：

一是deepseek、机器东谈主、AI等新经济是本轮行情的迫切载体，亦然最为径直的催化剂，中国科技力量正在不休崛起，引颈驱动大家新一轮科技鼎新海潮。近期海表里投资者重估中国钞票、作念多中国钞票的信心也在不休进步。

二是开年来公布的一系列高频数据表示我国宏不雅经济总体巩固，企业盈利周期相通处于底部区域，韧性全王人。凭证彭博一致揣测，港股主要宽基指数ROE、ROA等枢纽财务主义今明两年有望进一步改善。

三是大家边界内好意思联储为代表的国际央行开启降息周期，国内央行短期相通存在降准降息预期，宏不雅流动性环境举座较为友好。微不雅层面看，南下资金昨年开动大幅净流入港股商场，本年再度提速，开年于今累计净流入限制已达3621亿元，远超前几年同时水平，是本轮港股行情迫切增量资金来源。

刻下时点，投资者相比关爱港股后续行情还有几许空间，该行以为当今这轮港股高潮的逻辑仍未被浮松，此外估值数据或者不错提供一个迫切参考：

第一，刻下港股主要宽基指数估值算不上贵，此轮高潮后仅诞生至历史平均水平隔壁。罢休3月18日，恒生指数、恒生国企指数和恒生科技指数PE估值分散为10.5、9.8和25.5，分散处于2016年以来从下到上58.4、81.2、33.7分位数(分位数越低，标明估值处于历史越低水平)。

第二，从中好意思科技龙头公司估值对比来看，诚然历程一轮高潮，但当今腾讯(00700)、阿里(09988)等国内科技龙头估值还是巨额低于好意思股科技龙头。罢休3月17日，港股腾讯控股、阿里巴巴、比亚迪PE估值分散25.6、19.8和31.2，好意思股苹果、微软、英伟达等公司分散为33.4、31.2和40.0。

综上，该行以为刻下港股商场举座估值基本处于历史平均水平隔壁，估值并未达到极点水平。往后看，该行以为在中国经济回升向好、上市公司盈利触底回升、流动性环境举座友好、科技产业逻辑催化等逻辑支抓下，中国钞票招引力有望抓续进步，鼓励港股商场行情陆续向好前进。

风险请示：宏不雅经济不足预期、国际商场大幅波动、历史训戒不代表过去。

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